不管 Pony Alpha 是不是智谱的，下一代旗舰大模型 GLM-5 都要来了。

GitHub 代码确认，新一代架构细节曝光。

GLM-5 采用了 DeepSeek-V3/V3.2 架构，包括稀疏注意力机制（DSA）和多 Token 预测（MTP），总参数量 745B，是上一代 GLM-4.7 的 2 倍。

与此同时，OpenRouter 平台上突然出现的神秘匿名模型「Pony Alpha」，编程和推理能力极为强劲，被社区 91% 以上的用户判断为 GLM-5 测试版。

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受这些消息影响，智谱 AI 港股两日暴涨 60%。

开源代码泄露参数架构

GLM-5 的架构信息并非来自智谱官方，而是被开源社区从代码提交中"挖"出来的。

在 vLLM 推理框架的 PR 中，开发者发现 GLM-5 的实现逻辑被直接映射到了 DeepSeek-V3 的组件上。

GLM-5 继承的第一项核心技术是 DeepSeek 稀疏注意力（DeepSeek Sparse Attention，DSA）。

DSA 通过两阶段流程做到长文本处理效率大幅提升，输出质量几乎不受影响。

首先由 Lightning Indexer 轻量级组件快速扫描所有历史 token 并打分，评估它们与当前 query token 的相关性；然后只挑选得分最高的 Top-k 个 token 进行完整的注意力计算，其余全部跳过。

第二项技术是多 Token 预测（Multi-Token Prediction，MTP），用于提升模型的生成效率。

从代码中推断出的架构参数看，GLM-5 包含 78 层隐藏层，采用 MoE（混合专家）架构，共 256 个专家，幸运5每次推理激活 8 个，激活参数约 44B，稀疏度 5.9%，与 DeepSeek-V3.2 的 5.4% 基本持平。

上下文窗口支持最高 202K token。

有开发者指出，复用 DeepSeek 架构意味着 GLM-5 可以直接受益于 vLLM、SGLang 等推理框架已有的优化，部署门槛会更低。

但也有人提出疑问：DeepSeek-V3 架构以纯文本为主，GLM-5 首发版本是否会因此缺失多模态能力？

匿名测试与春节档大混战

2 月初，OpenRouter 平台上新匿名免费模型，代号「Pony Alpha」，支持 200K 上下文窗口。

模型一上线就引起了开发者社区的广泛关注，它的编程能力非常突出，能根据单条提示直接生成完整的功能性应用程序，在复杂推理和 Agent 工作流上同样表现出色。

"这到底是谁家的模型"迅速成为社区热议话题。

指向 GLM-5 的证据链覆盖了多个维度：

时间上，「Pony Alpha」出现的节点与智谱首席科学家唐杰多次暗示的 GLM-5 发布窗口完全吻合。

有开发者测试发现该模型对特定 token 的反应和 GLM 系列一致。

风格上，它的输出排版习惯也与 GLM 系列高度一致。

GLM-5 的发布窗口，恰好撞上了一个异常拥挤的档期。

唐杰在内部信中已明确预告 GLM-5 即将发布，多方信息指向 2026 年 2 月中旬，即春节前后。

而在同一时间段，DeepSeek 新模型、Qwen 3.5、MiniMax M2.2 等模型也都有消息将发布更新。

2026 年的"春节档"，AI 比电影那边还热闹。

参考链接：

[ 1 ] https://github.com/vllm-project/vllm/pull/34124

[ 2 ] https://x.com/chetaslua/status/2020832197771714943

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